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Dollares plantados

Comparativa Plan de pensión vs Fondo de Inversión

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En este artículo te voy a mostrar las diferencias entre invertir en un plan de pensiones y en un fondo de inversión. Además te voy a mostrar con números qué es mejor y por qué.

¿Quieres compararlo tú mism@? te regalo una calculadora para que puedas comparar tu mism@ entre un plan de pensión y un fondo de inversión ajustado a tus datos fiscales y perspectivas de futuro.

Como todos los años, cuando se acerca el final de año comienzan a aparecer un montón de publicaciones con ofertas, artículos de opinión, comparativas, etc, de los diferentes planes de pensiones que hay en el mercado.

Yo no te voy a vender nada, simplemente te voy a mostrar los análisis que he hecho con una sencilla hoja de cálculo y las conclusiones que he sacado para que puedas, después de leer este artículo, formar tu propia opinión.


Introducción

Hace unos meses me propuse abrir un plan de pensiones. La verdad es que nunca le había prestado atención, ni me había informado a fondo… siempre me decía “cuando esté cerca de los 40 empiezo”.

Yo tengo un plan de ahorro, pero en lugar de destinar mi dinero a un plan de pensiones lo invierto en renta variable a través de mi operativa con acciones y ETFs. Esta operativa es la que enseño en mis cursos de bolsa.

Ahora que estoy cerca de los 40 me he puesto las pilas y me he informado sobre las ventajas y desventajas de invertir parte de mi capital en un plan de pensiones. Al buscar por internet información sobre planes de pensiones me he encontrado gran cantidad de artículos comparando fondos de inversión con planes de pensiones.

Yo en este artículo los voy a comparar, pero a diferencia del resto que he visto por internet, te voy a dejar un tabla Excel para que puedas calcular por ti mismo/a qué es mejor para tu caso en particular.

Por lo que he visto no suele haber objetividad en las comparativas, y los resultados que se muestran suelen estar condicionados a lo que el redactor del articulo quiere mostrar. Si éste quiere mostrar que un fondo es mejor que un plan de pensiones proporciona datos que así lo corroboran y si por el contrario quiere mostrar que un plan de pensiones es mejor que un fondo de inversión entonces muestra datos para que salga como él/ella quiere.

Por eso he querido dejarte esta herramienta, para que tú pongas las condiciones que creas oportunas y los resultados saldrán personalizados a tus necesidades.

datos a introducir plan de pensión y fondo de inversión

Pincha aquí y descárgate el Excel.

Diferencias entre un plan de pensión y un fondo de inversión

Vamos a ver las diferencias existentes entre un plan de pensión y un fondo de inversión. Diferencias en:

  1. Fiscalidad.
  2. Aportaciones.
  3. Variedad.
  4. Rendimiento.
  5. Liquidez.
  6. Coste.

Fiscalidad

Esta es una de las diferencias más importantes y que además hay que tener muy en cuenta.

Fondos de inversión

Los rendimientos obtenidos con los fondos de inversión tributan en la base imponible del ahorro, por lo que entonces tendremos que pagar entre el 19 y el 23% en función del rendimiento obtenido.

Puedes consultarlo aquí, dentro de la web de la agencia tributaria.

Lo interesante es que hasta que no se realiza la venta no se tributa, por lo que si traspasas el capital de un fondo a otro no tienes que tributar. Esto permite diferir el pago a Hacienda y así aprovechar el 100% del capital y beneficiarte del poder del interés compuesto.

Planes de pensiones

Al igual que los fondos de inversión tampoco se tributa al traspasarlos y por lo tanto nos podemos aprovechar del 100% del capital.

A diferencia de los fondos de inversión, los planes de pensiones tributan como rendimientos del trabajo.

Lo que te voy a contar ahora es importante y es algo que en función de los rendimientos obtenidos y la gestión del plan de pensiones a la hora de hacer el rescate puede marcar la diferencia con un fondo de inversión.

Las aportaciones que se realizan a un plan de pensiones tributan en la base imponible del IRPF, reduciendo la cantidad de impuesto a pagar. En función de los que hayamos aportado durante el año, Hacienda nos permite deducirnos una cantidad, hasta un máximo.

La devolución viene condicionada a nuestro tipo marginal:

Una persona con un tipo marginal del 37% y que aporte al plan de pensión 5.000€ al año, va a poder deducirse en la declaración 5.000 x 37% = 1.850€.

¿Qué hacer con esa deducción? lo interesante sería reinvertirla, por ejemplo en un fondo de inversión. De esta forma, estaríamos aprovechando al máximo nuestro capital y el interés compuesto para así generar unos ingresos extra.

Esto es unos de los motivos por los que un plan de pensión puede llegar a ser bastante atractivo.

En el ejemplo anterior tendríamos que aportando 5.000 € anuales durante 24 años Hacienda nos devolvería 44.400 €. Pero lo más importante es que invirtiendo el capital devuelto por Hacienda en un fondo de inversión, estaríamos obteniendo 35.971 € extra (estaríamos prácticamente duplicando el capital).

Por eso es interesante estudiar bien las aportaciones y retiradas que haremos en nuestro plan de pensiones, porque según cuales sean puede ser mejor que un fondo de inversión.

Aportaciones

Fondo de inversión

No hay límite para aportar a un fondo de inversión.

Plan de pensión

Aquí sí hay límites y hay que tenerlo muy en cuenta para no aportar de más a un plan de pensiones.

El primer límite es el límite financiero y es de 8.000 euros al año. Esta es la cantidad máxima que podremos aportar a un plan de pensiones (ojo, sumando todos los productos de este tipo que tengamos contratados).

El segundo límite es el límite fiscal que es de 8.000€ anuales o el 30% de los rendimientos netos del trabajo y actividades económicas. Se escoge el menor de los dos.

En caso de que mis rendimientos sean de 60.000 euros al año, entonces 60.000 x 30% = 18.000 €. En este caso mi límite fiscal será de 8.000 euros.

En caso de que mis rendimientos sean de 20.000 euros al año, entonces 20.000 x 30% = 6.000 €. En este caso mi límite fiscal será de 6.000 euros.

¿Por qué es importante saber cuál es mi límite fiscal?

Porque por más que aporte hasta el límite financiero (8.000€), Hacienda sólo me va a devolver hasta mi límite límite fiscal. Esto implica que si tengo unos rendimientos netos de 20.000 euros al año no me interesa aportar más de 6.000 euros.

Variedad

Hemos visto que desde el punto de vista tributario, los planes de pensiones son muy interesantes y hay que tenerlos en muy en cuenta.

Ahora bien, la variedad de productos a elegir en el caso de los planes de pensiones es mucho más reducida que en el caso de los fondos de inversión.

Sólo se pueden contratar planes de pensiones en España por lo que hay muy poca variedad. Fondos de inversión hay miles a nivel internacional y es muy fácil encontrar uno que se adapte a nuestras necesidades.

Poco a poco van saliendo más planes de pensiones y hay más gestoras involucradas, no sólo los grandes bancos, que hasta ahora se han aprovechado y mucho de nosotros.

Rendimiento

Hay varios estudios que se han hecho en profundidad y que demuestran que el rendimiento de los planes de pensiones es sensiblemente inferior a los rendimientos de los fondos de inversión.

En este punto quiero puntualizar algo que quizás muchos no sepan y que no suele decirse por ahí. La mayoría de fondos de inversión y planes de pensiones no son capaces de superar a sus índices de referencia a largo plazo.

Este dato es importante y da mucho que pensar, y a mí personalmente me ha hecho plantearme la inversión en fondos indexados. Mi capital, actualmente lo tengo invertido en acciones y fondos de inversión indexados.

Puedes ver mi nuevo sistema de inversión con Fondos indexados en la Zona Premium. Cada mes actualizo la posición y movimientos realizados.

Liquidez

Este punto es muy importante para mí ya que el capital que tenemos en un fondo de inversión lo podemos recuperar en cualquier momento. En cosa de unos días lo tenemos en nuestra cuenta corriente.

Sin embargo el capital aportado a un plan de pensiones tiene un gran inconveniente y es que no lo podemos rescatar a no ser que se cumplan algunas de las siguientes:

  • Estemos jubilados.
  • Capital aportado 10 años atrás. Hay un mínimo de 10 años en la inversión (aportación anual realizada).
  • Invalidez laboral.
  • Enfermedad grave.
  • Paro.
  • Muerte del partícipe.

Coste

Este es otro punto que puede inclinar la balanza hacia un lado u otro. El coste de las comisiones por tener un plan de pensión o un fondo de inversión es algo con lo que hay que contar y tener en cuenta cuando comparemos unos con otros.

Para promover el ahorro en planes de inversión el Gobierno está incentivando a la gente limitando las comisiones aplicadas por las gestoras.

De esta forma un plan de pensión tiene unos máximos de comisión acotados en:

  1. Renta fija: 0,85% anual.
  2. Renta fija mixta: 1,30% anual.
  3. Resto de planes: 1,50% anual.

Como podrás imaginar, la gran variedad de fondos de inversión existentes en el mercado hace que tengamos mucho más para escoger y a mejores precio (comisiones).

Por lo general las comisiones de un fondo de inversión serán más bajas que las de un plan de pensión.

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Hasta aquí hemos visto las diferencias más significativas entre un plan de pensión y un fondo de inversión. Si aún no sabes qué es lo que mejor te va te recomiendo que te descargues la tabla de excel con la que he realizado las pruebas que verás a continuación para personalizarlo a tu caso en particular.

Comparativa plan de pensión vs fondo de inversión

Vamos a ver ahora con dos ejemplos concretos cuáles son las diferencias entre un plan de pensión y un fondo de inversión.

Ejemplo 1:

En la siguiente imagen verás los datos de entrada introducidos en la tabla Excel. Lo que está en rojo sombreado es lo que tenemos que introducir manualmente. El resto está formulado.

Son 3 recuadros. En el primero metemos los datos sobre los que vamos a calcular los impuestos. En el segundo tenemos las expectativas para nuestra jubilación. Por último en el tercero tenemos que poner los datos del fondo de inversión y plan de pensión que estemos comparando.

Antes de nada ten en cuenta que en este ejercicio hay muchas cosas que no he tenido en cuenta para no liarlo mucho, como por ejemplo la inflación, la evolución de nuestra nómina, la edad final de jubilación, etc.

Antes de seguir fíjate en el límite financiero. Son 6.000 euros, por lo que no merece la pena meter 8.000 euros en el plan de pensiones ya que Hacienda sólo me va a devolver en base a los 6.000 € de mi límite financiero.

Estrategia invirtiendo en un Plan de Pensión

Veamos qué resultado obtendríamos basamos nuestra estrategia en una aportación a un plan de pensión con las características arriba mencionadas.

He considerado 24 aportaciones de 2.000 euros al año. De esas aportaciones Hacienda devuelve cada año la cantidad de 480 euros. Lo que he planteado ha sido la re-inversión de ese capital devuelto en un fondo de inversión.

Hacienda durante este tiempo me devolverá un total de 11.520 euros. Este dinero invertido en un fondo de inversión va a generar un rendimiento al final de las aportaciones de 9.333 euros. Tendremos en el fondo de inversión 20.853 euros.

¡Haciendo esto casi llegamos a duplicar el capital que nos devuelve el Estado!

Cuando empieza nuestra ansiada jubilación habremos aportado al plan de pensiones 48.000 euros, los cuales habrán generado por un lado 21.252 euros directamente por la rentabilidad del propio plan de pensión y además tendremos  20.853 extra en un fondo de inversión. En total tendremos una hucha de 90.105 euros para afrontar nuestro retiro.

Comienza entonces la fase de retirada de capital del plan de pensión y del fondo de inversión. Lo que he planteado es un rescate periodificado anual de 5.000 euros. 2.500 saldrían del plan de pensiones y 2.500 del fondo de inversión.

Nota: se podrían plantear diferentes estrategias, como la de rescatar todo el plan el primer año, o retirar al principio el capital sólo del plan de pensión dejando trabajar el fondo de inversión más tiempo, pero eso lo dejo ya para que cada uno lo estudie por sí mismo.

Si te fijas en la imagen anterior en las columnas de la izquierda aparecen las retiradas de 2.500 € hasta que llega un momento que el capital del fondo de inversión se acaba. En ese momento comenzamos a retirar todo el capital del plan de pensión.

Lo que se retira del plan de pensiones tributa como rendimientos del trabajo y lo que se retira del fondo de inversión tributa como ahorro, esto es importante tenerlo en cuenta.

He considerado 20 años de retiradas de capital. Llegado ese momento se rescata el plan de pensión en su totalidad, quedando un remanente tras los impuestos de 16.582€.

Resumiendo, con el dinero que hemos ahorrado durante 24 años (un 10% de nuestros rendimientos netos) hemos conseguido una renta extra del 24% sobre nuestra pensión de jubilación.

A priori 5.000 euros extra al año puede parecer poco, pero si lo comparamos con los 21.000 euros anuales que recibiremos de paga por parte del Estado, con el plan de pensión generamos un 24% extra.

¿Quién no quiere un aumento de sueldo así?

Estrategia con un Fondo de Inversión

Veamos ahora qué pasa si en lugar de un plan de pensión invertimos en un fondo de inversión.

Como puedes ver al final de la época de aportaciones estamos en un empate con el plan de pensiones. La verdad es que ahora que estoy escribiendo el artículo me he dado cuenta de esto. No lo tenía planteado así, ha sido pura casualidad… pero me valdrá para hacer una reflexión.

Llega nuestra jubilación y ahora empezamos a retirar 5.000 euros al año, pero ahora lo hacemos del fondo de inversión. Todo lo que saquemos tributará como ahorro, por lo que el impuesto aplicable será del 19 al 23% en función del rendimiento obtenido.

Aquí es cuando viene mi reflexión a la vista del resultado obtenido tras la fase de aportaciones.

A igualdad de rendimiento en la fase de aportaciones, el mejor producto para la fase de retiradas es el fondo de inversión ya que la tributación es sobre el ahorro y no sobre el trabajo por lo que los impuestos que pagaremos con el fondo de inversión serán a priori menores.

Fíjate como en el caso que estamos estudiando estamos llegando a la fase de rescate final con más del doble de capital que con un plan de pensiones.

En el siguiente recuadro vemos los resultados finales en el que comparamos ambas estrategias.

Comparativa Plan de Pensión vs Fondo de Inversión

Ejemplo 2:

Veamos ahora rápidamente otro ejemplo con datos de entrada distintos.

En este caso he considerado un rendimiento neto del trabajo de 40.000 euros y un ahorro anual de 4.000 euros (10%).

En la jubilación retiramos anualmente 10.000 € del plan de pensión y fondo de inversión para complementar la paga del Estado. Esto supone un incremento de nuestra paga del 29%, ¿no está mal verdad?

Como puedes ver en la imagen anterior, a la hora de realizar el rescate final el Fondo de inversión sale también vencedor.

Reflexiones

¿Cuál es el principal motivo de que ocurra esto?

Generalmente los rendimientos de los fondos de inversión son mayores que los de los planes de pensiones y los costes de gestión suelen ser menores.

A esto se le añade que en la fase de retiradas el impuesto que se aplica a los planes de pensiones suele ser bastante mayor ya que computa conjuntamente con los rendimientos del trabajo.

En fin, cada caso es distinto y hay muchas formas de optimizar nuestro capital. Merece la pena dedicar unas horas a estudiar distintas posibilidades porque desde luego lo notaremos en nuestros bolsillos.

Si no sabes por dónde empezar descárgate el Excel que he utilizado para realizar este artículo y podrás trastearlo todo lo que quieras.

Conclusiones finales

El modelo de sistema de pensiones que tenemos aquí en España está totalmente obsoleto. Las condiciones que hay en estos momentos, y las que se prevén en un futuro, harán que el sistema tarde o temprano acabe colapsando.

Hay dos problemas importantes que tiene ahora mismo nuestro sistema de pensiones:

1.- El déficit de la Seguridad Social

2.- La disminución de la natalidad y el aumento de la longevidad de las personas.

¿Tendré pensión cuando me jubile?

Ahora mismo una incógnita. Para combatir en cierta medida esta incertidumbre te recomiendo que estudies la mejor forma de crear tu propio plan de ahorro que permita en el futuro tener unos ingresos extras tras tu merecida jubilación.

¿Y tú qué piensas al respecto?

Deja tus comentarios en el artículo y cuéntame qué piensas acerca de los planes de pensiones y los fondos de inversión.

¿Conoces los fondos de inversión indexados?


Antes de finalizar quisiera puntualizar que no soy ni mucho menos un experto en esta materia por lo que agradecería si has visto algún error me lo indiques en los comentarios.


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Los análisis aquí mostrados tienen un objetivo meramente didáctico y en ningún caso son recomendaciones de inversión de ningún tipo. Cada persona es responsable de gestionar su capital.

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12 comentarios en “Comparativa Plan de pensión vs Fondo de Inversión”

  1. En paises como Canada, los planes de pensiones se pueden invertir reinvertir como fondos de inversion en productos exactamente iguales a los fondos de inversion puros. El resultado es que ademas de beneficiarte de la fiscalidad y de reinvertir el capitar desgravado, el plan de pensiones sigue generando rendimientos a traves del interes compuesto como un fondo de inversion normal. Por lo tanto este producto seria la combinacion de los dos que se ofrcen en España.

    1. Si a esto le añadimos que la oferta de productos en Canadá y EEUU es inmensamente mayor que en España, nos podemos hacer una idea de lo retrasados que estamos por aquí.
      Muchas gracias por tu aporte Antonio!

  2. Barbaro Ivan, gran trabajo, ojala que algun dia nuestros gobernantes se pongan a la altura de los canadienses, y dejen de lado el afan recaudatorio que tiene hoy por hoy los planes de pensiones.

  3. Artículo bastante interesante, por desgracia las rentabilidades de los planes de pensiones retail que son los que más se comercializan entre el público general dejan bastante que desear en términos de rentabilidad.

  4. Buenas tardes,
    Me ha gustado mucho el artículo, muchas gracias, Iván.
    Me pregunto si descontando la inflación de los tipos de interés nominales (obteniendo así los reales) cambiaría mucho la foto de los rendimientos.
    Un abrazo fuerte a Ivan y a todos sus seguidores!

  5. Muchas gracias, Iván. Un artículo muy interesante y completo.
    Últimamente me he interesado por la inversión en fondos de pensiones compuestos de fondos indexados, que tienen todas las ventajas fiscales pero mejores rentabilidades que los planes de pensiones habituales. Con parecidas tablas a las tuyas el resultado final es mejor invirtiendo en fondos de pensiones.
    A lo mejor ya has tenido en cuenta esto y lo has descartado. Sí no, te animo a verlo y a darnos tu opinión.
    Saludos.

    1. De nada Pablo. En el artículo he puesto rentabilidades medias de ambos productos, así como comisiones medias. No he querido entrar mucho más porque se alargaría demasiado el post.
      En futuros artículos iré mostrando distintas opciones y haré comparativas más detalladas.
      Tendré en cuenta tu comentario.
      Gracias y buenas fiestas!

    1. Buenas Luis. Normalmente prefiero emplear el menor número de indicadores posible.
      El indicador Konkorde sí que lo utilicé durante un tiempo en el sistema Weinstein. Al final, tras probar diferentes configuraciones acabé por eliminarlo ya que no me generaba una ventaja.
      Saludos

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